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聚丙烯:现实防线暂守预期阴霾难消
2024-12-22 15:04:120

  当前市场基本面矛盾暂不明显,虽需求持续处于淡季,但供应压力相对可控对市场形成阶段性支撑,使得PP市场价格呈现出不同往年的差异化走势,12月PP价格高于去年同期。后市来看,伴随预期压力的加大,未来基本面矛盾或有所回升,PP价格也或开启下行通道。

  进入12月来看,PP市场价格呈现出不同往年的差异化走势,各品类价格明显高于去年同期水平。以华东拉丝为例,截至12月12日,华东地区PP拉丝均价在7510元/吨,环比去年同期上涨81.25元/吨,涨幅在1.09%。这主要是基于供需基本面现实压力可控,部分资源供应偏紧使得价格有所支撑,且在宏观积极信号的释放下,盘面随之上涨,对业者入市采购情绪有阶段性小幅带动,也促使PP价格淡季仍趋强整理。

  今年四季度以来,计划外检修装置明显增加,12月又新增中化泉州、联泓新科003022)等多套装置进行检修,生产企业的整体开工负荷显著下降。据卓创资讯301299)统计,截至12月12日,国内PP装置的停车损失量在33.47万吨,较去年同期增加29.64%。开工负荷率为76%,较去年同期下降3个百分点。得益于检修损失量的增加及开工负荷率的下滑,市场现货供应出现明显的收紧,并且在家电、汽车等部分下游热点领域订单需求的带动下,共聚类资源偏紧现象较为突出,支撑PP价格的同时也减轻了中上游企业的去库压力,11月下旬以来,主要生产企业库存水平基本与去年同期持平,去库相对较好。总体来看,目前供应端现货供应压力暂时不大对PP市场形成偏强支撑。

  需求端来看,延续淡季采购不旺的特点,主要下游订单改善不佳,且同比往年偏弱为主,除家电、汽车等新兴领域阶段性拉动共聚注塑的需求增长,同时盘面上涨带动部分下游工厂恐涨入市还盘择低采购外,多数传统下游领域成品去库节奏偏慢,开工也变动不大,因而尽管多数企业原料库存不高但入市采买意向也较为有限。截至12月12日,塑编样本企业开工负荷率多在43%-44%,BOPP样本企业开工负荷率在55%-56%,注塑样本企业开工负荷率在50%-51%。下游多延续刚需入市采购的操作心态使得场内成交略显谨慎,也在一定程度压制了PP价格的运行。

  目前虽现货基本面压力暂时不大。尤其供应端来看,在检修装置增加和预期投产压力未至的现状下,资源供应量相对可控,甚至出现部分区域结构性资源偏紧的情况支撑淡季PP价格下滑速度不快。但投产压力虽迟仍存,加之伴随春节假期的到来,持货商担忧长假期库存积压导致节后销售压力加大,因而基于以上两点,持货商也存一定的让利出货意愿,且基于对后市看空的心态,企业预售行为也明显增加。多数贸易商积极基于自身情况展开预售,据调研,预售至7-15天提货现象居多,也有部分企业预售至明年一季度。预售行为增多也在一定程度上支撑当前市场行情。

  后市来看,市场的风险点仍主要集中在供需基本面上。从供应端来看,新增产能的释放不断延后,截至目前仅有中石化英力士(天津)石化一套装置正常投放,后续仍有山东裕龙石化、内蒙古宝丰煤基新材料等共计210万吨产能等待投放,同时伴随检修装置的减少,供应压力或将明显增加;需求端来看,伴随年底的临近,下游企业为回笼资金,多以去成品库为主,与此同时,伴随着工厂在手订单的减少,开工负荷率或仍会下降,对PP市场需求也走弱,且考虑到预售订单的增加占据了部分的后市需求,春节前的阶段性备货需求或减淡,因而综合以上,预计下月PP价格或整理后震荡下行为主。

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